26.11.14

thumbnail

Mercados Secundarios

Posteado por EquipoJC  | No comments

Mercado Secundario
• Son mercados de intercambio de títulos previamente emitidos, y que ya figuran en posesión de los inversores.
• Existen inenterrumpidamente, a diferencia del mercado primario que sólo existe cuando se realiza una emisión primaria.
• La negociación en piso (corro bursátil), ha cedido paso a los sistemas de negociación electrónica.

Sistema Electrónico de Negociación ELEX (Electronic Exchange)
 Ventajas del ELEX
Fácil Manejo: El usuario puede ingresar y aplicar propuesta, y/o consultar diversas tablas
de información del sistema, utilizando solamente el mouse o del teclado.
Uso personalizado: Configuración del sistema de acuerdo a requerimientos o necesidades de negociación o consulta, dentro de un ambiente Windows que cumple con las recomendaciones de estandarización y permite, además, la futura interconexión con los sistemas de negociación de otras bolsas.
Información actualizada: Actualización automática y en tiempo real de la información del mercado (precios, propuestas, operaciones realizadas, índices, entre otros).
Estructura Cliente-Servidor: Estructura de sistema aprovecha el empleo de múltiples terminales para administrar, distribuir y utilizar grandes cantidades de información en forma simultánea, eficiente y veloz.
Seguridad y Confiabilidad: Niveles de acceso al sistema (negociación, lectura y consulta), y claves secretas otorgan un adecuado grado de seguridad y confiabilidad.

Mercados de la B.V.L.
Mercado de Renta Variable
De 9:00 a.m. a 9:30 a.m. Fase de Pre-Apertura  
Los intermediarios bursátiles ingresan sus propuestas a firme de compra y/o venta, las mismas que no pueden ser retiradas hasta después del inicio de la fase de negociación.
Estas propuestas son aplicadas automáticamente por el sistema, determinando un único precio que permita asignar la mayor cantidad de acciones negociadas posible. Asimismo, permite determinar las cantidades
demandadas y ofertadas para cada valor a los diferentes precios propuestos, considerando que el comprador y el vendedor siempre aceptarán mejores condiciones que las que propusieron.
Finalmente, el precio de la primera operación será el de apertura para ese día.

De 9:31 a.m. a 1:30 p.m. Fase de Negociación Continua
Entre las 9:30 y 13:30 horas se ingresan las propuestas de compra y/o venta y se realizan las operaciones de manera continua.
Para la realización de las operaciones el sistema considera dos criterios.
- Mejor precio. Para el caso de las propuestas de compra se van adjudicando de mayor a menor precio, mientras que para el caso de propuestas de venta se van adjudicando de menor a mayor precio.
- Mejor hora, es decir, para un mismo precio se considera el orden cronológico en que han sido ingresadas las propuestas.

De 1:31 p.m. a 2:00 p.m. Fase al cierre
En este horario se realizan las operaciones al precio de cierre, es decir, al último al que se negoció en la fase de negociación continua.
Finalizado la fase de cierre, el mercado reanuda la negociación al día hábil siguiente.
El precio de cierre es el más importante.
 
Tipo de Órdenes
Hoy: permanecen registradas sólo durante el día en que son ingresadas, a menos que sean aplicadas o retiradas durante la negociación.
Permanente: permanecen registradas durante un tiempo indefinido hasta que sean aplicadas, retiradas o queden fuera de los márgenes del mercado.
Inmediata o Cancela: cuando estas propuestas son ingresadas, el sistema busca aplicarlas parcial o totalmente. Si se aplica parcialmente el sistema elimina automáticamente el saldo respectivo y si no se produce ninguna aplicación el sistema elimina la totalidad de la propuesta.
Todo o Nada: Estas propuestas deben aplicarse en su totalidad cuando son ingresadas al sistema. Si el sistema no las puede aplicar íntegramente en forma inmediata, las elimina automáticamente.

Intermediarios Bursátiles
Broker : Actúan como intermediarios entre el comprador y vendedor, a cambio de una comisión. No toma posición propia.
Dealer: Personas o sociedades que actúan por su cuenta y riesgo, actuando como principal de una operación de compra venta de valores
Market Maker: Actúan por cuenta propia y riesgo, especializándose en la negociación de un valor poco líquido, comprando y vendiendo siempre que el mercado lo requiera. Cumplen una función de promotores de liquidez.

LeerMás»

24.11.14

thumbnail

Instrumentos Financieros

Posteado por EquipoJC  | No comments

Propiedades de los Activos Financieros
- Monetización

- Divisibilidad y denominación
- Monetización

- Reversibilidad
- Flujo de efectivo
- Vencimiento
- Convertibilidad
- Divisas
- Liquidez
- Rendimientos
- Complejidad
- Estatus Fiscal

1. Monetización 
• Algunos Activos Financieros son empleados como medio de cambio (dinero).
• Cuando pueden ser transformados a dinero a un pequeño costo, retraso, o riesgo (cuasi-dinero).
• Es una propiedad deseada por los inversionistas.

2. Divisibilidad y Denominación
• La divisibilidad se relaciona con el tamaño mínimo al cual un activo financiero puede ser liquidado y cambiado a dinero.
• La divisibilidad depende de la denominación.
• La divisibilidad es deseada por los inversionistas pero no por los prestatarios.

3. Reversibilidad
• Se refiere al costo de invertir en un activo financiero y luego volverlo a convertir en efectivo (costo de respuesta o costo de viaje redondo).
• Un activo como un depósito es altamente reversible, no así sucede en los activos comerciados en mercados organizados. 

• Un bajo costo de respuesta es una propiedad deseable en un activo financiero.
• Esto explica las economías de escala y la estandarización

4. Flujo de Efectivo
5. Periodo de Vencimiento
• Periodo de vida del activo financiero.
• La vida de un activo puede terminar antes de su vencimiento.
• Los períodos pueden ser renovables.
• Puede contener una cláusula de pago anticipado (opción).

6. Convertibilidad
• Algunos activos son convertibles en otros activos.
• Puede ser dentro de una misma o diferente clase.
• Condiciones están legalmente definidas en el contrato del activo. 

7. Divisas
• Está referido a la moneda en la que está denominada el activo financiero.
• Existen valores emitidos en doble divisa.
• Se ve afectado por la políticas monetarias que implemente el banco central.

8. Liquidez
• El grado de facilidad con que un activo financiero puede ser convertido en dinero en efectivo sin afectar sensiblemente su precio.
• Está dada en términos de qué tanto están dispuestos a perder los vendedores si quisieran
vender inmediatamente en vez de realizar una búsqueda costosa y consumidora de tiempo.
• Puede depender de arreglos contractuales.
• Depende de la cantidad que uno desea vender o comprar.
• Depende de la profundidad de mercado.

9. Proyección de Rendimientos
• Es un determinante principal de su valor.
• Está asociado a la aversión o propensión al riesgo.
• Depende de la falta de certeza o predictibilidad de los rendimientos futuros y la variabilidad de los rendimientos pasados (tasa de interés).

10. Complejidad
• Algunos activos son combinaciones de dos o más activos más simples.
• Puede ser vistocomo un conjunto o paquete de flujos de efectivo y opciones que pertenecen al emisor, o al poseedor o a ambos.
• Ejm.: Bono exigible, bonos estructurados, etc.

11. Estatus Fiscal
• Las reglamentaciones gubernamentales para gravar el ingreso por la propiedad o venta de activos financieros varían amplia y erráticamente.
• En el Perú, las inversiones realizadas en Bolsa están exoneradas del pago del impuesto a la renta.

Principios de Fijación de Precios de Activos Financieros
Tasa de descuento
r = RR + IP + DP + MP + LP + EP
RR = Tasa de Interés
IP = Prima por Inflación
DP = Prima por riesgo de incumplimiento
MP = Prima por Vencimiento
LP = Prima por Liquidez
EP = Prima por Riesgo de Tipo de Cambio
Ke = Rf + B * (Rm – Rf )
LeerMás»

23.11.14

thumbnail

Administración de las Cuentas por Cobrar

Posteado por EquipoJC  | No comments

Toda empresa desearía realizar todas sus ventas al contado, sin embargo las condiciones del mercado no siempre permite esta práctica. por lo que se generan las Cuentas por Cobrar.
Las cuentas por cobrar son una herramienta que utilizan las empresas con el fin de mantener a sus clientes habituales y atraer a nuevos.
Tipos de Créditos
Real: Se exige una garantía de un bien físico, mobiliario o inmobiliario, o el otorgamiento de un aval o fianza de empresas o terceras personas.
Personal: Es el crédito que está respaldado solamente por la solvencia del deudor.
Deuda de dinero: Es aquella donde el deudor, desde el momento en que contrae la obligación, se obliga a pagar a su acreedor una determinada suma de dinero.
Una sana administración del crédito debe conducir al logro de los siguientes objetivos:
- Analizar el riesgo del crédito.
- Fijar las normas de aceptación del crédito.
- Especificar los términos razonables de crédito.
- Establecer una política de cobranza razonable.

Políticas de Crédito
Es un conjunto de normas de conducta que la empresa dicta en relación con los mecanismos de otorgamiento de créditos, sus limitaciones, involucra la decisión de otorgar o negar un crédito.
Elementos de la Política de Crédito
- Solicitud.
- Análisis.
- Opciones.
- Decisión.
- Seguimiento


Análisis de Crédito
- Cliente nuevo versus cliente antiguo
- Fuentes de información interna.
- Fuentes de información externa.
- Análisis generales.
- Análisis específico

Las Cinco "C" del Crédito
1. Carácter: Responsabilidad moral del cliente.
2. Capacidad: Habilidad del cliente para pagar.
3. Capital: Posición general de la empresa.
4. Colateral: Los activos que los clientes pueden ofrecer como garantía
5. Condición: Impacto de las tendencias económicas.

Mecanismos o Procedimientos de Cobranza
- Envío de facturas y estados de cuenta.
- Notificaciones por escrito.
- Llamadas telefónicas.
- Mediante agencias de cobranza.
- Recurso Legal.
LeerMás»

22.11.14

thumbnail

Decisiones Financieras de Corto Plazo

Posteado por EquipoJC  | No comments

Administración de los Activos a Corto Plazo
La Administración de los Activos a Corto Plazo, cubre todas las decisiones de una organización que implique movimientos en plazos menores a un año y hace hincapié sobre la administración de las inversiones en activos circulantes y su financiamiento.

Objetivo
Administrar los recursos corrientes de una empresa de una manera eficiente.

Administración del Efectivo
Significa controlar el flujo de entradas (ingresos operativos) y el flujo de salidas(desembolsos).
La administración del efectivo representa la base del proceso de control sobre la inversión de los activos circulantes e incluye:
- La tenencia de dinero efectivo.
- Los depósitos en los bancos.
- Los valores negociables.
La recolección y el desembolso del efectivo se han convertido en un área fundamental de las finanzas; sin embargo, efectivo es un “activo que no genera utilidades”.

¿Por qué Manener Efectivo?
Necesidades futuras: Satisfacer operaciones ordinarias futuras previstas, u oportunidades a corto plazo, incluyendo adquisiciones.
Prevención: Se mantiene un saldo de efectivo en reserva para cubrir fluctuaciones aleatorias e imprevistas en los flujos de entradas y salidas de efectivo.
Saldo compensatorio: Se comprometen a mantener depositados (en cuentas corrientes u otros instrumentos).
Especulativa: Es el efectivo que podría mantenerse para aprovechar oportunidades de buenos negocios que pudieran surgir.

Ventajas de Mantener Efectivo
Es esencial que la empresa mantenga suficiente efectivo para aprovechar los descuentos por pronto pago y cualquier tipo de descuento que pudiera presentarse.
• Mantener buenos índices de solvencia y liquidez para mantener posición crediticia.
• Ayuda a conservar reputación de crédito para poder mantener con Instituciones Financieras y proveedores términos favorables, por la capacidad de negociación.
• Aprovechar las oportunidades de negocios favorables que puedan presentarse como ofertas de nuestros proveedores.
• Para satisfacer emergencias como huelgas, incendios o campañas mediáticas de nuestros competidores.
• Lo importante es planificar e intentar sincronizar los ingresos y egresos del negocio.
• Para ello se requiere pronosticar adecuadamente los flujos, y esto depende de la naturaleza del negocio.
• Una empresa debe buscar mantener un saldo adecuado de efectivo que se adapte a la naturaleza de su negocio.

Ciclo del Efectivo
 Egresos e Ingresos Operativos de la Empresa
Valores Negociables
Son instrumentos del mercado de dinero a corto plazo.
- Sirve como sustituto del efectivo:
Los valores negociables se utilizan para no mantener fuertes saldos de efectivo.
- Sirve como inversión temporal:
Para financiar operaciones estacionales o cíclicas. Se pueden adquirir valores negociables por exceso de efectivo y liquidar cuando exista déficit.
- Para satisfacer requerimiento financiero predecibles:
Se adquieren poco antes del vencimiento de alguna deuda para obtener rendimientos antes de efectuar el pago.
Tipos de Valores Negociables
Certificados del Estado: Son obligaciones garantizadas por el estado, la tasa de interés son más bajas que las emitidas por el sector privado.
Certificados de depósitos negociables: Son instrumentos negociables que representan el depósito de cierta cantidad monetaria en un banco comercial.
-Su monto y vencimiento suelen ajustarse a las necesidades de los inversionistas.
Pagarés: Son papales de obligación por una cantidad que ha de pagarse a tiempo determinado. Estos documentos se emplean para conceder créditos a los clientes y alargar el período de pago de las cuentas por cobrar pendientes. 

Cartas de Crédito: Son documentos que tienen por objeto realizar un contrato de cambio condicional celebrado entre la empresa y el cliente.

Clasificación General de los Valores Negociables
Por Plazo:
A Corto Plazo : Duración Máxima 1 año
A Mediano Plazo: Duración entre 1 y 3 años.
A Largo Plazo : Duración mayor a 3 años.
Por Ente Emisor:
Públicos : Emitidos por el estado
Privados : Emitidos por empresas privadas.
Por Denominación:
Moneda Nacional : Está expresado en Nuevos soles
Moneda Extranjera : Monedas distintas.
Por Titular:
Al portador : No expresa el nombre del portador
Nominales : Pueden ser transferibles e intransferibles.

Ejemplos de Valores Negociables
- Cuenta de Ahorro
- Depósitos a plazo fijo
- Títulos Hipotecarios
- Certificados o Bonos de Ahorro
- Cartas de Crédito, etc.

Factores que Influyen en la Selección de los Valores Negociables
Riesgo Financiero de falta de Pago: Que el emisor deje de cumplir con los pagos de intereses o de reembolsar el monto de lo principal.
Riesgo del Precio y de la Tasa de Interés: Tienden a variar cuando las tasas de interés cambian.
Riesgo de Eventos Imprevistos: Es el riesgo de que ocurra un evento que repentinamente aumente riesgo de incumplimiento de pago de una empresa.
Riesgo de Inflación: Tiene un efecto negativo sobre el dinero motivado que lo devalúa, restándole poder adquisitivo.
Riesgo de Comerciabilidad o liquidéz: Los valores no se puedan vender fácilmente a un valor cercano al precio cotizado en el mercado.
LeerMás»

Loading...

Entradas Populares

© 2013 Gestión Empresarial. Distributed By JC | WP Cachicadán converted by Cachicadán
Gestión Empresarial. Proudly Powered by Blogger.
back to top